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大摩：维持华晨中国“增持”评级目标价5.5港元

　　大摩发布研究报告称，华晨中国（01114）在近数年来派发多几轮特别股息后，公司宣布市场期待已久的长期股息政策，认为这将对股价带来正面影响。因此，维持公司“增持”评级，目标价5.5港元。

　　大摩预计华晨今年税后盈利为53亿元人民币，以及截至12月17日的3.5元的收市价计算，预示公司今年股息率将超过16%。另一方面，华晨确立长期股息政策并不暗示不再发放特别股息，认为实际的股息支付将取决于营运需求及母公司的需求，以及华晨宝马的盈利能力。

　　大摩称，日后华晨的基本面表现变得更加重要，因股东回报与盈利能力的关联度更加紧密。随着宝马在中国的销售面临压力，预计投资者将要求更高的股息率，以减轻对宝马盈利能力不确定性的影响。

宋恭婷管理员